Die Inflationsrate ist im September nach der ersten Sch\u00e4tzung des Statistischen Bundesamtes auf 4,1 % gestiegen. Das ist der h\u00f6chste Wert seit 28 Jahren. Die Prognosen f\u00fcr die n\u00e4chsten Monate liegen sogar zwischen 4 % und 5 %, erst im Jahr 2022 soll sie wieder deutlich nachlassen. <\/p>\n\n\n\n
Wo liegen die Gr\u00fcnde der aktuell steigenden Inflation? <\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n
Bei den detaillierten Daten der aktuellen Inflation f\u00e4llt auf, dass vor allem die Importpreise mit 16,5 % und die Erzeugerpreise mit 12 % (jeweils August 2021) besonders stark gestiegen sind. Der wichtigste Faktor sind die gestiegenen Rohstoffpreise, insbesondere die Energiepreise f\u00fcr Erd\u00f6l und Erdgas. Nachdem Corona-Jahr 2020, in dem aufgrund des Lockdowns die Preise eingebrochen sind, ist die Nachfrage in diesem Jahr sprunghaft wieder angestiegen, sodass das kurzfristige Angebot nicht Schritt halten konnte. Neben dem Basiseffekt bei den Rohstoffpreisen kommt auch der Umsatzsteuereffekt in Deutschland hinzu. Ungef\u00e4hr 1,5 % der Inflation ist auf die (wieder auf das Vor-Corona-Niveau) erh\u00f6hte Umsatzsteuer zur\u00fcckzuf\u00fchren. Weiterer Treiber f\u00fcr die Inflation sind Lieferkettenprobleme und Chipmangel in bestimmten Industriebranchen.<\/p>\n\n\n\n
Wie ist die Aussicht f\u00fcr 2022?<\/p>\n\n\n\n
Im n\u00e4chsten Jahr wird die Inflation zun\u00e4chst wieder sinken, da die Basiseffekte rausfallen werden. Der Umsatzsteuereffekt verpufft direkt im Januar 2022, der Effekt durch die Rohstoffpreise schleicht sich im Laufe des Jahres aus. Die gro\u00dfe Frage liegt darin, wie stark sich die Lohnsteigerungen an den hohen Inflationsraten im Jahr 2021 orientieren werden. Denn eine durchschnittliche Lohnsteigerung von 4 % oder 5 % bedeutet nat\u00fcrlich f\u00fcr die Arbeitgeber, dass sich die Arbeitskosten dementsprechend erh\u00f6hen. Dies k\u00f6nnte wiederum die Preise nach oben treiben – die klassische Lohn-Preis-Spirale. Ein weiterer wichtiger Punkt liegt in dem Kredit- und Geldmengenwachstum sowie der Umlaufgeschwindigkeit des Geldes. Wenn die EZB weiterhin nicht auf die h\u00f6heren Inflationsraten reagiert und der Realzins stark negativ bleibt, k\u00f6nnten viele Sparer langsam nerv\u00f6s werden und ihre (mittlerweile sehr hohen) Sichteinlagen bei Banken abziehen und damit in Immobilien als „inflationsgesch\u00fctzten“ Sachwert investieren oder ihren Konsum erh\u00f6hen. Dies w\u00fcrde die Immobilienpreise und zeitversetzt auch die Mietpreise sowie die Nachfrage nach diversen Konsumg\u00fctern weiter anheizen und damit der Inflationsrate neuen Schwung verleihen. <\/p>\n\n\n\n
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